當前，國內燃料電池行業正處于政策退坡、成本高企、需求萎縮、技術瓶頸、企業虧損等深度調整階段。面對如此嚴峻的形勢，國內眾多燃料電池企業開始調整自身業務，利用融資續命、裁員降本、向上游延伸等多種手段嚴控成本虧損。

不僅國內水深火熱，國際燃料電池市場也困難重重，Nikola、Hyzon Motors等多家公司已破產清算，通用汽車、Stellantis等也大幅收縮甚至終止氫燃料電池開發項目。

但壞消息中也不乏有好消息傳出，已經有一家燃料電池企業在努力扭轉局勢并“取得了階段性勝利”。這家企業就是全球PEM燃料電池商業化先驅——巴拉德動力系統公司（Ballard Power Systems Inc.），巴拉德在今年一季度的表現是可圈可點的，也實實在在地提供了如何轉危為安的落地案例。

回顧巴拉德在華歷程，可以看到近幾年國內燃料電池企業的共性。2017年初，巴拉德在中國設立全資子公司——?廣州市巴拉德動力系統有限公司?，作為其在中國市場的總部運營中心，統籌銷售、供應鏈與售后服務；2018年，巴拉德與?濰柴動力?在山東濟南簽署戰略合作協議，濰柴動力以1.63億美元認購巴拉德19.9%股權，成為其第一大股東。雙方同時宣布成立合資公司“?濰柴巴拉德氫能科技有限公司?”，注冊資本11億元人民幣，濰柴持股51%，巴拉德持股49%。合資公司獲得巴拉德?FCgen?-LCS?燃料電池電堆及系統在中國商用車（公交、重卡、叉車）市場的獨家生產與銷售權。

此后，因著濰柴巴拉德合資公司的成立，巴拉德核心技術開始在中國實現本地化生產。與國內燃料電池產業步伐相近，濰柴巴拉德在幾年的時間里實現了技術落地、產線建設、制造工廠與研發中心相繼完成的發展。

然而進入2026年，濰柴與巴拉德的合作迎來重大變化。今年5月，濰柴動力通過子公司減持巴拉德約690萬股股份，持股比例降至?10.32%?，低于15%的董事會提名門檻，其兩名董事正式辭任。與濰柴的合作發生重大調整，巴拉德在中國的發展也進入新的階段。

國內市場進入冰點，但國外市場正在破冰。巴拉德開始轉戰歐美市場并取得優異成績。

近期，巴拉德憑借大額訂單落地與一季度經營數據持續改善，疊加成本管控成效顯著，股價迎來強勢上漲，市場對其氫能商業化落地的信心顯著提振。2026年一季度，巴拉德實現收入1940萬美元，同比增長 26%；毛利率提升至 14%，較去年同期明顯轉正。同期總運營費用降至1640萬美元，同比下降36%；經營活動現金流出約780萬美元，較去年同期明顯收窄。

這來源于北美和歐洲客車訂單陸續落地，今年3月，New Flyer與巴拉德達成500臺FCmove-HD+燃料電池發動機的商業協議，合計功率50MW，交付將從2026年開始。這批產品將用于New Flyer在北美市場的 Xcelsior CHARGE FC氫燃料電池公交車，也是New Flyer有史以來最大單筆采購。

此外，歐洲市場也在同步推進。Solaris 已選擇巴拉德 FCmove-SC 作為下一代氫能公交平臺的燃料電池系統，雙方供貨合作期限延長至2029年；Wrightbus也選定同款發動機搭載下一代StreetDeck Hydroliner Gen 3.0雙層氫能巴士平臺，項目計劃2027年實現批量投產。

一系列訂單的簽訂不僅給巴拉德帶來了新的活力，更表明歐美市場當前對氫燃料電池公交的需求正在不斷增長。燃料電池公交正在從早期的試運營階段走入規模化放量階段，巴拉德若能夠抓住此次機會，或將得到更多車企支持，未來燃料電池系統的持續交付也指日可待。