大浪淘沙，在這一輪光伏產業調整的大潮下，又一名光伏跨界玩家在付了超10億元的學費后，選擇全面退出光伏領域，回歸本行！

4月27日，博威合金出售美國資產一事迎來關鍵進展。公司擬向隸屬印度大型跨國集團INOXGFL的INOX SOLAR AMERICAS LLC出售博威爾特（北卡）100%股權，交易總價最高不超2.54億美元（約合人民幣17.42億元）。

為收縮美國業務布局，博威合金除出售上述資產外，還于2026年2月啟動了美國境內未完工 2GW 電池片項目的出售。

曾幾何時，美國市場是博威合金海外發力的重點，這家位于美國本土的子公司更是博威合金布局國際光伏市場的重要落點，具備3GW的太陽能組件產能，去年下半年才剛剛投入生產。從投產到出售，時間尚不足一年。

始于銅合金，困于光伏

博威合金，成立于1993年，主營業務為高性能銅合金、特種合金材料的研發生產，深耕電子、半導體、新能源汽車等高端材料領域，是國內銅基特殊合金材料行業的引領者。2016年，公司通過收購相關企業正式切入光伏賽道，推行“新材料+新能源”雙輪驅動發展戰略。

2021年，博威合金先對越南基地原有光伏產線進行技改升級，搭建起2.2GW PERC電池及組件產能，2024年，博威合金進一步加碼海外光伏布局，同步推進越南海陽3GW TOPCon電池片項目與美國北卡3GW組件項目，計劃打造海外一體化光伏產能鏈條，搶占美國市場份額。

然而計劃沒有變化快，災難性的打擊接踵而來。

2025年4月，美國商務部發布了對東南亞四國（柬埔寨、泰國、馬來西亞和越南）光伏產品反傾銷反補貼調查的最終裁定。其中，越南產品面臨的稅率尤為驚人：反傾銷稅最高271.28%，反補貼稅最高542.64%。而博威合金被核定的合并稅率高達307.78%，其越南海陽3GW TOPCon電池片項目在2025年3月開始調試生產，當年12月就已經決定停止推進。

僅僅三個月后，2025年7月，美國《大而美法案》（OBBBA）又正式實施。根據該法案規定，自2026年1月1日起，被認定為“受關注外國實體”（FEOC）的企業在美持股比例不能超過25%，否則無法享受聯邦光伏稅收補貼。博威合金對美國新能源子公司持股100%，完全不符合申領條件，直接導致產品成本大幅高于本土及合規合資廠商，訂單流失嚴重。

在這兩大政策的聯合“絞殺”之下，博威合金的海外光伏投資瞬間變成了一場財務災難。

來源：博威合金公告

據公開資料顯示，博威合金的美國北卡3GW組件產能項目總投資約21.59億元，從投產至啟動出售，運營時間尚不足一年。2024年度該公司尚未產生營業收入，凈利潤為-1.60億元；2025年前9個月實現營業收入2.72億元，但凈利潤仍為-1491.52萬元，虧損持續加劇。截至出售公告發布日，標的公司凈資產已轉為負值-3211.71萬元，陷入資不抵債狀態，且公司已對其相關存貨計提跌價準備3.03億元。

另外，博威合金的越南海陽3GW TOPCon電池片項目的境況更為慘烈。公司對該項目相關資產計提減值準備7.03億元，近乎全額計提。如此算來，博威合金計提減值超10億元。

來源：博威合金公告

博威合金2025年年報顯示，公司2025年實現營業收入207.53億元，同比增長11.25%；歸母凈利潤1.25億元，同比下降90.77%；新能源業務銷量同比下降13.04%，凈利潤同比減少142.42%。

換言之，光伏業務的大額減值幾乎吞噬了公司全年的利潤。

截至目前，博威合金的全球光伏產能已進入全面收縮狀態：美國北卡3GW組件產能正在走出售流程、越南海陽3GW電池片項目處于停擺且全額減值狀態，僅存越南北江2.2GW PERC老舊產能維持低負荷運行，原本規劃的美國2GW光伏電池片項目已暫停推進，也在計劃出售。

從大手筆投資光伏到全面撤退，博威合金用了僅僅不到兩年的時間。這家原本在新材料領域根基深厚的企業，為跨界光伏付出了沉重的代價——逾10億元的資產減值、超過21億元投資的大幅縮水，以及一條徹底歸零的增長曲線。

斷臂求生，何去何從？

退出光伏之后，博威合金的經營重點和后續發展會如何？從公司近期的表態來看，答案已經相當明確：全面回歸主業，100%聚焦新材料。

2026年2月，博威合金管理層在戰略披露中明確表示，公司已決定全面退出新能源業務，100%聚焦新材料主業，后續將通過資產處置和業務調整實現輕裝上陣。

來源：博威合金公告

據悉，博威合金2萬噸特殊合金電子材料線材擴產項目預計于2026年6月30日投產；待2027年液冷板材料投產后，公司3.18萬噸特種合金棒、線制造生產線產能利用率有望進一步提升。在新材料增量方向中，新能源汽車高低壓連接器材料、AI服務器的高速連接器材料、AI服務器的液冷板材料、銅鋁復合材料、AI手機的均溫板材料等，都是公司重點發力的領域。

不過，樂觀前景的另一面是沉重的現實。 2025年受光伏業務大額減值及經營虧損影響，公司整體歸母凈利潤已驟降至1.25億元。從目前情況看，美國新能源業務股權出售事項仍在按計劃推進，公司表示一季度未發現有資產減值的跡象。如果出售順利，17.42億的資金回籠可以有效緩解公司的現金壓力。

但對博威合金來說，退出光伏不是故事的終點，而是一個回歸起點后的重新開始。十字路口之上，這家已在合金材料領域深耕三十余年的企業，正試圖找回自己的方向——輕裝上陣，從頭來過。