中國風電出海越南，正在迎來第二春。

2026年開年，出海越南的消息接二連三：

遠景能源與REE集團簽署128MW近海風電項目群風機供貨合同，EPC為中能建廣東院；

電氣風電與越南HAIANH能源公司簽署總容量達246MW的風電機組優先供貨協議；

明陽智能發力更猛，與越南春橋集團、中國電建國際簽訂戰略合作，計劃投資打造總規模6GW的中越跨境零碳能源項目集群，選址越南優勢海域開發海上風電。

而在不久前的2025年12月，明陽還與越南Vingroup簽署2GW風機訂貨協議，并就越南及全球市場戰略合作達成共識。

縱觀過去幾年中國風電出海史看，上次整機企業積極出海越南還是在2021年。

那一年對越出海總量達到驚人的2357.4MW（陸上2032.6MW，海上324.8MW）。但2023-2025年期間，出口量大幅回落，年均僅146MW，熱度顯著降溫。

2026年，中國風電企業對越南展現了更強的攻勢。中企對越南的熱情為何“死而復生”，又能挖掘出多少市場機遇？

越南地圖及風能資源情況

左圖：越南行政區劃右圖：Global Wind Atlas (全球風能地圖集) 基于2003-2010年的氣象數據，通過WRF模型模擬出的越南地區100米高度處的年平均風速分布圖，圖中的顏色代表了具體的風速值。

中國風機出海越南，曇花一現

2020年，深圳能源集團投資、運達股份提供機組的5萬千瓦風電項目完成首吊，成為樹立在越南的首臺中國風機。

隨后一年，由越南政府推出的高額風電電價驅動市場發展，中企開始對越南的大規模出口。

根據越南第39/2018/QD-TTg號政策，對于在2021年11月1日之前投產的所有風電項目，風電的固定價格為8.5美分/千瓦時（約0.55元/千瓦時），海風為9.8美分/千瓦時（約0.63元/千瓦時）。

這一政策吸引了大量的投資資金，據當時媒體報道，截至2021年8月，有140多個風電項目與越南國家電網運營商越南電力公司（EVN）簽訂了電力購銷合同。

這直接推動中國風機對越出口激增25倍，金風科技、遠景能源等六大整機商均實現批量出口，創造了中國風機單一國家出口的短期峰值。

反映到越南國內，就是瘋狂的搶裝潮，截至2021年9月，越南還有4000兆瓦風電項目正在建設，目標是在2021年11月1日前實現商業運營（COD）。

但新冠疫情造成了供應鏈受阻、工人流動受限等諸多困難，嚴重影響了風電項目的建設進度。超過70%的項目在2021年8月之前已聯名表示趕不上這一時間點。

盡管越南延長了優惠的電價政策期限，但電價標準已下調。

此次搶裝潮的種種躍進操作，為越南風電市場后續停滯埋下隱患。

反映到國內整機商上，便是對越風機出口量斷崖式下跌85%，必須尋找出海新市場，在亞洲和中東地區轉向烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、沙特、老撾等國家。

來源：風能專委會注：2022年數據、2025年（推測）數據為陸上+海上風電的總出海量

2021年曇花一現的背后，核心原因絕不在我們，而是越南風電市場出了問題。

中國風機出口停滯的四年，越南缺電問題嚴重

越南缺電，我們一直在給越南送電，這是業內均知的。

越南始終對中國持有戒備心理，下決心“疏遠”中國，這也是眾所周知的。早在2016年，越南主動停止從廣西購買電力，但并未停止從云南進口電力；后期在以七國集團為核心、多國支持下，越南大力發展可再生能源。

但一頓操作下來，越南對華電力依賴程度也沒見減少。

越南北方電源結構以水電和火電為主，這里是諸多工業園區所在地。

2023年，高溫天氣導致占越南總發電量第二的水電崩盤，越南爆發大規模“用電荒”，富士康、三星、佳能等跨國企業園區輪流停電，導致外商對此大為不滿。

越南不得不求助中國，時隔七年再次從廣西購買電力。2023年5月，越南與廣西簽署110千伏深溝至芒街聯網工程購售電協議，預計月供電量3000萬千瓦時，第一階段送電量近6800萬千瓦時，以緩解越南北部的燃眉之急。

最為矛盾的是，在這種電荒情況下，中國風機對越南出口卻未迎來增長，反而直接降至低谷，為什么？

最直接的原因是越南的理想與現實存在鴻溝，在現有政策下，風電投資者算不過來賬了。

中國商務部官網轉發《越南風電投資者擔憂發展前景》

越南工貿部敦促越南電力集團（EVN）在2023年3月31日前完成與85個過渡性“清潔”電力項目投資者的談判，但由于最高限價太低，導致大部分投資者拒絕與越南電力集團（EVN）談判。

據了解，越南工貿部于2023年1月發布的第21號決議，設定了新的電價上限（陸上風電約0.48元/千瓦時，海上風電約0.54元/千瓦時），這個價格相比2021年的優惠上網電價已下降20%-25%。

有投資者表示，這個價格是基于理想投入計算，以盡可能高的發電量和盡可能低的投資資本，保證12%的內部收益率。但貸款利率徘徊在12%左右，如果項目并非工貿部計算的“理想”投入，投資者可能無法償還銀行債務。

風電項目往往還需要由整機商或投資商運營，越南不具備技術能力，一臺風機平均每年的運營成本為6萬美元，投資商為50臺風機的項目支付300萬美元，運營成本昂貴，占收入的6%-8%。

加之變電站、輸電線路和基礎設施項目的運營費用，每年每兆瓦2萬美元以及修理等費用，投資門檻不斷提升。

除價格機制不確定、成本問題外，土地和海事許可延遲，早期試點項目授予國有企業等問題都在限制外部投資者在越發展。

另外，中越間的持續“摩擦”也延伸到了風電領域。

2023年越南對中國風電塔架發起反傾銷調查，反傾銷發起人為全球最大風塔制造商之一的重山集團越南公司（韓國CS Wind集團旗下）。2024年越南宣布對將對原產于中國的風塔征收97%的反傾銷稅。

2024年一次反腐敗行動進一步攪動了越南風電市場。

從2023年開始，越南中央紀委對能源領域存在的違法違規行為進行調查，并查處了多名高官。

調查的風電項目中，不少都有中國企業的影子。從后續報道來看，確有中國風電項目負責人因假發票、違規施工等問題被越南公安逮捕。

而彼時正值中柬運河開工，越南最高領導人訪華，有國內媒體分析稱，“醉翁之意不在酒”，這是在與中國直接對抗不占優勢的情況下，采取了更為隱蔽的手段，試圖讓中國企業在中柬運河項目一事上付出代價。

國際局勢風云變幻。但工廠因缺電停工、外資因限電撤單，日本退出使其核電計劃陷入僵局，如果再不跟中國企業合作，電荒或將擊碎越南的世界工廠2.0愿景。

投資者落地第一問：“你們這兒電夠用嗎？”足以讓越南破防。

中企重啟大規模出海越南之路，仍然存在諸多風險

此次風電企業如此積極布局越南的基礎，應是越南國會2025年底發布的第253/2025/QH15號決議，生效時間為2026年3月1日至2030年12月31日。

該決議為2026-2030年越南能源發展提供了具體機制和政策，包括投資電力項目建設、海上風電開發、直接購電與銷售等。

一定程度上明確了項目收益機制，新增市場化收益機制，招標項目電價鎖定，中標價即合同價，并為海上風電打開特殊通道。

來源網絡

越南設定了雄心勃勃的風電發展計劃。希望到2030-2035年海上風電容量達到6000兆瓦，還希望通過陸上及周邊項目發電38000兆瓦。

這么龐大的規劃，誰來開發？誰來供貨？

越南風電項目早期開發商多為活躍在越南政商界的本土企業家，掌握稀缺資源和較高電價，但缺乏資金、技術，必須與大投資商合作。

近一年，在越南政府的支持下，房地產集團Vingroup旗下能源公司成為風電開發領域最大贏家。盡管VinEnergo尚未建設任何風電場，但自2025年3月成立以來，已獲得多個項目的投資指標。

這也帶來了新的問題：

一方面，越南對本土企業的保護，引發了外資對市場公平性的擔憂。

在近期的越南風電項目競標中，越南嘉萊省政府選定Vingroup集團旗下能源公司負責開發越南最大風電項目的第一階段（750MW，總投資約合人民幣134.9億元）。

而此前一直被認為是該項目開發商的德國PNE未被提及，據路透社報道，PNE公司對這一決定表示“意外”。該公司自2019年起就已在籌備該風電項目，包括開展可行性研究和風力測試，至今已投入數百萬美元。

西方企業在越已逐步退場，挪威Equinor、丹麥Orsted在2023-2024年期間就已暫停了在越海上風電的開發。

當然，這對中企來說不一定是壞消息。

中企的主攻方向一直是EPC和主機供應。在越南活躍的EPC基本上是中資國有企業，已扎根越南多年，有成熟的落地經驗。而最有能力向越南供應海上風機的非中企莫屬，越南Vingroup已向明陽遞出了2GW風機訂貨協議。

但越南的這種傾向，值得我們警惕。

另一方面，風電發力受天氣影響大，越南風資源豐富，但同時也是全球臺風風險最高的地區之一，對風機的研發、技術以及后期運維等都提出較大挑戰。

同時，越南的電網消納能力弱，跨區域輸電能力不足，嚴重制約項目并網。

據越南網報道，2025年9月，越南廣治省的多家風力發電廠遭遇了前所未有的調度限制，輸出功率被大幅削減，幅度從20%到90%不等，最高能達到99%，嚴重沖擊企業運營。

國家電力市場運營公司（NSMO）對此的解釋是，受臺風影響，80座水電站（總容量16,000MW）被迫泄洪，水電出力激增，風電出力也激增至3,400-4,000MW，但臺風導致用電負荷中斷。多種因素疊加導致國家電力系統持續電力過剩和過載，只能削減可再生能源出力。

如此生動的案例擺在眼前，企業在項目開發時必須充分考量自然風險與基礎設施短板。

當前越南風電看似步入發展快車道，但這條快車道的質量是否過關，中國企業能否跑得穩，仍需時間檢驗。