2026年1月5日，隆基綠能在投資者關(guān)系活動(dòng)中明確披露，預(yù)計(jì)將于2026年二季度啟動(dòng)賤金屬化產(chǎn)品量產(chǎn)，同步推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)。原文如下：

近期銀價(jià)等大宗輔材價(jià)格快速上漲，公司目前在賤金屬化降本措施方面的進(jìn)展情況如何?  

答：從公司目前賤金屬化方案的推進(jìn)進(jìn)度來(lái)看，預(yù)計(jì)將在2026年二季度開(kāi)始量產(chǎn)賤金屬化產(chǎn)品，從而有望實(shí)現(xiàn)組件成本的進(jìn)一步下降。公司現(xiàn)已開(kāi)始建設(shè)部分賤金屬化產(chǎn)能。

這一消息在銀價(jià)飆升、光伏行業(yè)成本結(jié)構(gòu)重構(gòu)的背景下，作為全球光伏龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)組件降本、技術(shù)卡位與供應(yīng)鏈自主，推動(dòng)行業(yè)從 “規(guī)模內(nèi)卷” 轉(zhuǎn)向 “技術(shù)驅(qū)動(dòng)”，短期可幫助企業(yè)對(duì)沖成本壓力、修復(fù)利潤(rùn)；長(zhǎng)期能降低對(duì)貴金屬的依賴(lài)，強(qiáng)化供應(yīng)鏈自主可控性，加速光伏平價(jià)上網(wǎng)，為全球碳中和提供支撐。

據(jù)報(bào)道，賤金屬替代銀漿是光伏金屬化降本的核心方向，晶科、天合、隆基、華晟等企業(yè)已針對(duì)不同電池技術(shù)路線(xiàn)推出專(zhuān)屬方案，部分技術(shù)已進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段。

2026年銀漿價(jià)格高位承壓

光伏行業(yè)的成本邏輯在近三年間完成了顛覆性重構(gòu)，銀漿已取代硅料成為組件端最核心的成本約束。2023年硅料價(jià)格峰值時(shí)期，其在組件成本中的占比最高達(dá)15%，而到2026年初，銀漿占比已飆升至16%-17%，不僅超越硅料，更成為企業(yè)盈利的決定性因素。更嚴(yán)峻的是，2025年倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格從年初約29美元/盎司漲至年末71.6美元/盎司，全年漲幅達(dá)147%。疊加N型電池耗銀量增加，銀漿成本壓力將持續(xù)傳導(dǎo)，成為行業(yè)盈利核心制約。

2026年白銀供需偏緊格局未改，近期銀價(jià)上漲主要受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫、全球央行購(gòu)銀持續(xù)、中國(guó)白銀出口管制新政落地及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，疊加2025年供不應(yīng)求格局延續(xù)，支撐銀價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

在此背景下，隆基賤金屬化量產(chǎn)的核心價(jià)值，首當(dāng)其沖是直擊成本痛點(diǎn)，重塑產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間。成本端，采用賤金屬方案可實(shí)現(xiàn)單瓦成本下降，年成本大幅下降，規(guī)避銀價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)端，依托自研HIBC電池技術(shù)，解決銅氧化與接觸復(fù)合難題，與銀漿方案持平且兼容現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)。同時(shí)，BC路線(xiàn)天然適配賤金屬替代，將形成行業(yè)示范效應(yīng)，加速全行業(yè)“去銀化”。

從短期來(lái)看，技術(shù)降本將直接降低光伏度電成本，助力光伏在無(wú)補(bǔ)貼場(chǎng)景下與傳統(tǒng)能源展開(kāi)全面競(jìng)爭(zhēng)，為全球碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供更具經(jīng)濟(jì)性的解決方案。從長(zhǎng)期來(lái)看，此舉將倒逼行業(yè)加大研發(fā)投入，聚焦銅電鍍、圖形化真空鍍膜等“去銀化”技術(shù)路線(xiàn)，形成良性創(chuàng)新生態(tài)。

當(dāng)然，賤金屬化量產(chǎn)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。一是量產(chǎn)良率與長(zhǎng)期可靠性的驗(yàn)證，其抗老化、耐濕熱性能仍需大規(guī)模量產(chǎn)實(shí)踐的檢驗(yàn)；二是上游供應(yīng)鏈的適配問(wèn)題，銅漿等賤金屬新材料的供應(yīng)能力需同步提升，避免出現(xiàn)上游瓶頸制約量產(chǎn)進(jìn)度；三是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跟進(jìn)壓力，頭部企業(yè)大概率會(huì)加速賤金屬化研發(fā)，縮短技術(shù)差距，行業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些挑戰(zhàn)都將通過(guò)技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)協(xié)同逐步化解，無(wú)法阻擋光伏“去銀化”的必然趨勢(shì)。

具體內(nèi)容如下：

1、近日，公司計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)蘇州精控進(jìn)入儲(chǔ)能業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司選擇在當(dāng)前進(jìn)入儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的主要原因及考量是什么？ 

答：隨著全球光伏發(fā)電在日間逐步趨于飽和，富余電力需向其他時(shí)段進(jìn)行轉(zhuǎn)移，儲(chǔ)能在緩解電網(wǎng)消納等問(wèn)題方面可以發(fā)揮重要作用，全球儲(chǔ)能需求在未來(lái)能源轉(zhuǎn)型中有望進(jìn)一步增加。此外，下游電力客戶(hù)除關(guān)注產(chǎn)品自身安全外，也越來(lái)越關(guān)注電站長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)保障及服務(wù)支持。隆基作為一體化的組件企業(yè)，目前在全球市場(chǎng)已建立起了可信賴(lài)的品牌形象，搭建起了完善的網(wǎng)絡(luò)渠道，具備專(zhuān)業(yè)的服務(wù)能力，這將為公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)奠定良好的發(fā)展基礎(chǔ)。同時(shí)，蘇州精控具備良好的儲(chǔ)能技術(shù)積淀及儲(chǔ)能產(chǎn)品，因此公司與蘇州精控在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)領(lǐng)域能夠發(fā)揮優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略協(xié)同。 

2、公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)在哪些市場(chǎng)做布局？ 

答：目前，公司正在對(duì)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展的市場(chǎng)區(qū)域做詳細(xì)梳理和進(jìn)一步規(guī)劃。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及海外的歐洲市場(chǎng)、美國(guó)市場(chǎng)和澳洲市場(chǎng)將是隆基儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展的階段性重點(diǎn)市場(chǎng)。 

3、近期銀價(jià)等大宗輔材價(jià)格快速上漲，公司目前在賤金屬化降本措施方面的進(jìn)展情況如何? 

答：從公司目前賤金屬化方案的推進(jìn)進(jìn)度來(lái)看，預(yù)計(jì)將在2026年二季度開(kāi)始量產(chǎn)賤金屬化產(chǎn)品，從而有望實(shí)現(xiàn)組件成本的進(jìn)一步下降。公司現(xiàn)已開(kāi)始建設(shè)部分賤金屬化產(chǎn)能。  

4、當(dāng)前在國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”政策的推進(jìn)下，產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)價(jià)格開(kāi)始有所回升。公司如何看待當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈自上而下的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制？ 

答：近期上游硅料、白銀等原材料價(jià)格均出現(xiàn)上漲，在市場(chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)方面，部分組件企業(yè)最新報(bào)價(jià)已開(kāi)始上調(diào)。在“反內(nèi)卷”政策實(shí)施及行業(yè)自律的共同影響及推動(dòng)下，組件價(jià)格有望逐步回歸合理區(qū)間。 對(duì)隆基而言，憑借良好的品牌優(yōu)勢(shì)、渠道管理及客戶(hù)資源，公司分布式業(yè)務(wù)占比有望在2026年進(jìn)一步提高。公司面向分布式應(yīng)用場(chǎng)景推出的Hi-MO X10 組件產(chǎn)品在可靠性、安全性、發(fā)電效率等方面具備顯著的優(yōu)勢(shì)，受到下游市場(chǎng)及客戶(hù)的普遍認(rèn)可，能夠保持較好的溢價(jià)水平。此外，公司將繼續(xù)采用差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，圍繞光伏場(chǎng)景化應(yīng)用為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。 

5、公司目前在鈣鈦礦疊層電池方向的最新進(jìn)展情況？是否有量產(chǎn)鈣鈦礦疊層電池的計(jì)劃？ 

答：2025年11月，《Nature》在線(xiàn)刊發(fā)公司聯(lián)合蘇州大學(xué)、西安交通大學(xué)等研究團(tuán)隊(duì)在硅基疊層電池研究方向的重要進(jìn)展，超薄晶硅-鈣鈦礦疊層電池小面積器件效率經(jīng)美國(guó)國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室（NREL）認(rèn)證達(dá)到33.4%，商業(yè)尺寸硅片級(jí)柔性疊層電池效率經(jīng)德國(guó)弗勞恩霍夫太陽(yáng)能研究所（Fraunhofer ISE）認(rèn)證達(dá)到29.8%。近年來(lái)，鈣鈦礦疊層電池在行業(yè)內(nèi)雖取得一定程度進(jìn)展，但生產(chǎn)成本、產(chǎn)品穩(wěn)定性等因素仍是影響其量產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性的主要因素。公司目前沒(méi)有量產(chǎn)鈣鈦礦疊層電池的計(jì)劃，同時(shí)將繼續(xù)保持對(duì)鈣鈦礦疊層電池技術(shù)路線(xiàn)的關(guān)注與產(chǎn)業(yè)化研究。 

6、公司作為光伏技術(shù)的引領(lǐng)者，近期也提出“領(lǐng)跑者計(jì)劃”等相關(guān)建議。未來(lái)國(guó)內(nèi)是否會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策支持下游電站客戶(hù)更好地采用高效組件產(chǎn)品？ 

答：從技術(shù)角度來(lái)看，高效組件產(chǎn)品由于具備更高的轉(zhuǎn)換效率，可以降低整個(gè)光伏系統(tǒng)的成本。當(dāng)前在國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目的建設(shè)中，青海、內(nèi)蒙古、新疆等多個(gè)省市已出臺(tái)相關(guān)政策支持“沙戈荒”新能源大基地建設(shè)采用高效光伏組件，并提出高效組件平均光電轉(zhuǎn)換效率原則上不低于23.8%。此外，在分布式業(yè)務(wù)場(chǎng)景下，尤其是屋頂資源較為稀缺的應(yīng)用場(chǎng)景，安全、可靠、高功率的組件產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)更為明顯。客戶(hù)不僅關(guān)注產(chǎn)品自身品質(zhì)及質(zhì)量，還會(huì)更加關(guān)注光伏電站的安全運(yùn)行保障。