我國大規(guī)模啟動大型光伏電站建設(shè)，大約是在2013年。那一年，為了扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國家相關(guān)部門出臺了《關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(國發(fā)[2013]24 號)》、《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》、《關(guān)于推進分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)建設(shè)的通知》等一系列文件，特別是建光伏電站給補貼政策，更是讓嗅覺敏感的資本看到了賺取豐厚利潤的機會。于是乎，振發(fā)集團、珈偉新能、順風光電、招商新能源、中民投、江山控股、協(xié)鑫新能源、愛康科技、昌盛日電、中利科技、東旭光電等眾多民營企業(yè)，圍繞著光伏電站，展開了一場激烈爭奪。

振發(fā)集團

振發(fā)集團成立于2004年，起初是一家建筑公司，曾經(jīng)成功承建過北京市護城河水系光伏亮化工程、北京綠色奧運會、上海世博會、住建部辦公大樓等眾多工程。轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏領(lǐng)域后，憑借一系列的并購，在2013年時，將其電站份額做到了國內(nèi)市場的40%。

2014年12月，振發(fā)集團在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，旗下振發(fā)新能源(美國)有限公司與紐約證券交易所上市公司STR Holdings，Inc簽署戰(zhàn)略并購協(xié)議，完成股權(quán)交割。成為中國民企收購并絕對控股紐交所主板上市公司第一案。憑借這筆并購，2015年1月12日，振發(fā)集團在紐交所上市。

順風光電

順風光電2007年成立，全名是“江蘇順風光電科技有限公司”，主要生產(chǎn)硅棒、硅片、電池片和組件，總部位于江蘇省常州市，并于2011年在香港上市。

2012年11月，光伏圈“局外人”鄭建明以2億港元獲得順風光電29.65%股份，一躍成為最大股東。此后，鄭建明又入股昔日巨頭江西賽維、買下無錫尚德，讓他和順風光電在光伏圈名聲大噪。

在入手無錫尚德的同時，順風光電開始組建下游電站團隊，并頻繁在西部并購電站，僅2013年就有890MW光伏電站并網(wǎng)。而根據(jù)國家能源局當時公布的數(shù)據(jù)，2013年全國新增光伏電站裝機容量僅有1.212GW。

2014年，順風光電更近一步，在中國大陸共計并網(wǎng)光伏電站644兆瓦，成為僅次于中國電力投資集團的國內(nèi)光伏裝機的第二大投資商。

招商新能源

招商新能源成立于2012年，隸屬于招商局集團。

從2014年底至2015年5月19日，招商新能源通過旗下子公司聯(lián)合光伏先完成可轉(zhuǎn)債融資60億港元，緊接著又和華夏人壽簽署1GW電站的合作開發(fā)協(xié)議，總合同標的90億元。此外，聯(lián)合光伏還分別向招商基金、中國華融、平安保險、東方資產(chǎn)等金融機構(gòu)發(fā)行了數(shù)十億元的可轉(zhuǎn)債，并攜手眾籌網(wǎng)、國電光伏等，嘗試眾籌融資。

2016年，5月，聯(lián)合光伏宣布將在大同建設(shè)全球首個“熊貓光伏電站”；11月，大同“熊貓光伏電站”正式開工；2017年5月，聯(lián)合光伏更名為“熊貓綠能”，“熊貓電站”因其憨態(tài)可掬的形象甚至引起了行業(yè)外熱議，并被列入《中華人民共和國政府與聯(lián)合國開發(fā)計劃署關(guān)于共同推進“一帶一路”建設(shè)的行動計劃》項目清單；2017年8月，首個熊貓光伏電站宣布并網(wǎng)發(fā)電；2017年10月9日，位于廣西貴港的全球第二熊貓光伏電站宣布并網(wǎng)發(fā)電；2017年10月10日，熊貓綠能發(fā)起的規(guī)模百億的絲路新能源基金宣布成立。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年—2018年，熊貓綠能電站裝機容量從140MW擴大至2.3GW，6年時間成長16倍。

江山控股

江山控股成立于1955年，1970年在香港上市，2013年以前主要從事仿真植物制造及銷售、物業(yè)投資、證券投資等業(yè)務(wù)，2014年開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏電站領(lǐng)域。

此后三年，在保利集團、華融和嘉泰基金、財通證券和自然人向軍等眾多股東的支持下，并購和建設(shè)的光伏發(fā)電廠達到36座，遍布國內(nèi)十多個省區(qū)，涉及集中式地面電站、荒山荒坡、農(nóng)光互補、漁光互補等多種形式，累計容量1150.3兆瓦。江山控股官網(wǎng)顯示，截至2018年12月底，已持有1789.3兆瓦并網(wǎng)太陽能電站。

中利科技

中利科技成立于1988年，原名常熟市唐市電纜廠；2009年11月27日，歷經(jīng)20余年發(fā)展，在深交所上市，改名為“中利科技”；2011年8月，中利科技以4.82億元的現(xiàn)金從江蘇中鼎房地產(chǎn)公司手里收購了江蘇騰暉電力科技有限公司51%的股權(quán)，正式進軍光伏行業(yè)，主營業(yè)務(wù)為電池片及組件。

2012年，中利科技開始大規(guī)模開發(fā)光伏電站，當年開發(fā)規(guī)模就達到700多兆瓦；2014年開發(fā)超過2吉瓦。

協(xié)鑫新能源

協(xié)鑫新能源成立于2009年，是當時“民營電王”朱共山保利協(xié)鑫旗下專門從事光伏電站業(yè)務(wù)的公司；2014年，協(xié)鑫新能源在港交所上市；2014年到2016年，協(xié)鑫新能源完成了光伏電站裝機616兆瓦、1.6吉瓦和3.5吉瓦的三級跳；2017年，協(xié)鑫系能源的裝機容量約6GW，成為中國最大的民營光伏電站運營商。

補貼退坡 早期電站巨頭集體退場 

電站巨頭的你爭我奪中，2017年，我國光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模達到53GW，全國光伏發(fā)電裝機量累計達到130GW。盛極之際，危機正在到來。

危機與光伏電站的重資產(chǎn)屬性有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士介紹，一個100MW的光伏電站，建設(shè)成本大約在7億左右，其中4億左右需要貸款。如此大的建設(shè)成本，對于動輒上吉瓦的電站投資者來說，資金壓力是相當大的。

建設(shè)上的高成本原本可以用電量銷售來抵消，可惜受限于電網(wǎng)的消納能力，光伏電站很難做到完全滿發(fā)。而這些不能滿發(fā)的電量，往往又是很多光伏電站的純利來源。

這些困難，電站巨頭在投資之初，應(yīng)該都有所預(yù)料，令他們沒想到的是，2018年5月31日，國家會突然出臺政策，給過熱的光伏行業(yè)降溫。而沒有了光伏補貼的指望，資本的無情一面也顯露了出來，此前風光無限的電站巨頭，也迎來了各自不同的結(jié)局。

2018年6月11日，振發(fā)集團總部董事長辦公室內(nèi)，數(shù)名員工對董事長查振發(fā)怒目而視，集體聲討此前已經(jīng)拖欠了14個月的工資。

從電站巨頭到欠薪14個月，振發(fā)集團的資金鏈斷裂，與大規(guī)模的墊資有關(guān)。據(jù)振發(fā)官網(wǎng)介紹，截至2018年，該公司已在國內(nèi)30幾個省市自治區(qū)和海外地區(qū)開展業(yè)務(wù)，已并網(wǎng)、在建及儲備項目累計裝機量接近3000MW。按照每1GW需要墊付資金約60億元人民幣計算，3GW電站至少需要180億以上資金。如此大的資金壓力，再加上國家拖欠的補貼電費，讓振發(fā)集團的財務(wù)狀況非常不穩(wěn)定，形成了國家欠業(yè)主、業(yè)主欠EPC、EPC欠設(shè)備廠和工人的惡性循環(huán)三角債。

員工討薪事件之后，振發(fā)新能源的股權(quán)也被頻頻凍結(jié)，并因欠款糾紛，被多家法院列為被執(zhí)行人。2020年1月，企信寶顯示，振發(fā)新能源的“風險信息”紀錄高達182條，判決文書有67件，失信信息有14條，開庭公告有35條，法院公告有16條，被執(zhí)行人信息有9條。

2019年11月，改名為“順風清潔能源”的順風光電公告稱，旗下江西順風與上海順能作為賣方與買方中核東能源有限公司訂立11份買賣協(xié)議，交易標的為哈密恒鑫新能源科技有限公司等11家公司旗下的多個光伏發(fā)電項目，總代價為人民幣6.41億元。而這，只是序幕。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月末，順風清潔能源已經(jīng)累計出售光伏電站1120MW。出售這么多電站的原因，是2019年上半年以來的持續(xù)虧損。

順風光電的日子不好過，改名后的“熊貓綠能”也陷入了困境。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，熊貓綠能應(yīng)收賬款40.93億元，總負債249.05億元，一年內(nèi)銀行及其他借款和相應(yīng)利息67.6億元。 面對巨額還款壓力，招商局方面希望把新能源板塊從熊貓綠能手里收回去，收購無果后，業(yè)內(nèi)人士透露，招商集團下屬的招商銀行及多個租賃公司都不愿再提供貸款。無奈之下，2018年下半年以來，熊貓綠能只能通過配股引資和出售電站等方式緩解現(xiàn)金流壓力。

       連續(xù)虧損兩年后，2020年2月，熊貓綠能迎來新股東京能集團；2020年8月3日，熊貓綠能公告披露，其更名議案獲投票通過，公司名稱變更為“北京能源國際控股有限公司”。

熊貓綠能找到了新東家，江山控股則還在尋找方向。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏領(lǐng)域后，財報數(shù)據(jù)顯示，2014年—2019年，江山控股業(yè)績起伏不定，有4年盈利，兩年虧損。其中，2019年因各項商譽減值及應(yīng)收款居高不下的原因，更是產(chǎn)生了6.99億元的大幅虧損。

為了緩解債務(wù)危機，江山控股嘗試了多種方法自救，比如收購掌錢公司、入股錦州銀行、進軍天然氣等等，可惜效果都不甚理想。

無奈之下，江山控股不得不斷臂自救，加速出售電站資產(chǎn)。僅2020年一年，就出售了489MW光伏項目資產(chǎn)，累計交易金額約17.1億元。

2021年11月2日，在又一次出售總裝機容量為140MW的7個太陽能發(fā)電項目后，江山控股宣布，公司將繼續(xù)擁有17座已建成的太陽能發(fā)電廠，總裝機容量達529.8兆瓦。

逆勢收購光伏電站的中利科技，“5.31”后也遭遇了困境。2019年4月15日，中利集團發(fā)布修正后的業(yè)績快報稱，2018年凈利潤由盈利3088.75萬元變?yōu)樘潛p2.83億元。

2019年，中利科技業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)中利集團實現(xiàn)營業(yè)總收入120.15億元，同比下降28.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5242.38萬元，同比增長118.21%。業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧的原因，是轉(zhuǎn)讓了中利科技持有的江蘇中利電子信息科技有限公司的部分股權(quán)。

接收股權(quán)的公司，是蘇州沙家浜旅游發(fā)展有限公司，隸屬于沙家浜政府。2021年1 月 14日，中利科技發(fā)布公告稱，蘇州沙家浜旅游發(fā)展有限公司收購了其子公司4890萬股權(quán)，正式成為公司股東之一。

中利科技引入國資，協(xié)鑫新能源則在甩賣了一系列電站后回歸主業(yè)。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年，協(xié)鑫新能源的負債總額已經(jīng)達到515億元，資產(chǎn)負債率84.18%。為了改善經(jīng)營狀況，償還債務(wù)，2018年以來，協(xié)鑫新能源已累計出售了超過4.7GW光伏電站，交易金額高達132億元。

在斷臂減債的同時，協(xié)鑫集團開始專注做硅料，并寄望通過顆粒硅再次實現(xiàn)彎道超車。2021年半年報顯示，協(xié)鑫集團上半年營收87.79億元，同比增長22.3%；凈利潤24.07億元，同比暴增220%。而憑借多晶硅的強勢，11月1日，停牌長達7個月之久的保利協(xié)鑫能源也正式復(fù)牌。

“雙碳”之下 正泰成新民營電站巨頭

后補貼時代，多數(shù)電站巨頭選擇的方式是賣掉電站還債或換取現(xiàn)金流，而正泰新能源卻選擇了逆勢收購。

2021年4月29日，正泰新能源母公司正泰電器發(fā)布2020年年報。年報顯示，雖然2020年正泰新能源出售了14座共計240.15MW光伏電站資產(chǎn)，但截至2020年底，正泰仍持有光伏電站550座，總規(guī)模5705.31MW，其中國內(nèi)電站持有總規(guī)模達到5485.23MW，正式成為民企電站開發(fā)商TOP 1。

而在今年5月19日晶科科技上市一周年的媒體交流會上，晶科科技副總裁沙江海曾提到，當前光伏電站資產(chǎn)交易市場火爆，國有企業(yè)對于存量電站的需求巨大，供不應(yīng)求導(dǎo)致電站交易已經(jīng)成為一個賣方市場。

三年的時間，光伏電站從“燙手山芋”又變回了“香餑餑”，不知道那些曾經(jīng)的光伏電站巨頭，如今會作何感想？