近兩日，東旭光電風(fēng)波不斷。

18日，2016年度第一期中期票據(jù)回售付息未能如期兌付，驚現(xiàn)暴雷。

今日早間，東旭光電稱，由于公司資金暫時(shí)出現(xiàn)短期流動(dòng)性困難，造成應(yīng)于2019年11月18日兌付應(yīng)付利息及相關(guān)回售款項(xiàng)的票據(jù)未能如期兌付。公司正在積極籌措資金，并積極與債權(quán)人協(xié)商，將盡快支付相關(guān)本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益。

今日午間，東旭光電公告稱，收到公司控股股東東旭集團(tuán)的通知，擬向石家莊市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)轉(zhuǎn)讓其持有的東旭集團(tuán)51.46%的股權(quán)。該事項(xiàng)可能會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，尚需上級(jí)有權(quán)單位審批。


東旭暴雷有跡可循。

2019年三季度報(bào)顯示，東旭光電賬上有貨幣資金183.18億，短期借款101.29億。


賬上有180億，還能有100億的借款，有錢(qián)卻還借錢(qián)，東旭光電在回答股民疑問(wèn)時(shí)稱，公司經(jīng)營(yíng)需要作出充足資金準(zhǔn)備，除受限資金外，還需要安排好安全運(yùn)營(yíng)資金、經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金、研發(fā)投入及產(chǎn)線技術(shù)改造資金、投資并購(gòu)項(xiàng)目資金、償還有息負(fù)債周轉(zhuǎn)資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金等！

這個(gè)回答好像沒(méi)毛病，但如果真的沒(méi)問(wèn)題，也不會(huì)發(fā)生今天的22億到期債務(wù)無(wú)法兌付的暴雷事件。

在今早臨時(shí)召開(kāi)的投資人說(shuō)明會(huì)上，東旭光電宣布回售違約，暫時(shí)沒(méi)有資金兌付。

東旭代表解釋稱，去杠桿環(huán)境下，作為敏感民企，東旭光電現(xiàn)金流和利潤(rùn)率都受到了很大影響，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流各個(gè)鏈條上的資金占用都比較大；多元化的發(fā)展占用資金，現(xiàn)金回流的過(guò)程比較慢；受貿(mào)易戰(zhàn)影響，核心產(chǎn)業(yè)的毛利下降比較快，營(yíng)業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)空間下降快，整個(gè)產(chǎn)業(yè)受到外部競(jìng)爭(zhēng)者的打壓。15億紓困基金到現(xiàn)在還未到位，10億的應(yīng)收賬款（補(bǔ)貼款）也沒(méi)有到位。銀行抽貸，債券融資受阻，凈融資均為大額負(fù)值。

三季度財(cái)報(bào)上顯示，東旭光電現(xiàn)金足夠，卻無(wú)法兌付。東旭稱，一部分（80多億）可能被集團(tuán)其他主體占用，一部分是受限資金。盡管宣布了違約，但并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的償付方案，缺乏誠(chéng)意，引發(fā)投資者不滿。

東旭光電隸屬東旭集團(tuán)，公司光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)量1.16GW，遍布全國(guó)14個(gè)省區(qū)。

東旭光電暴雷之所以引起大面積恐慌，還因?yàn)樵谖幢├浊埃瑖?guó)內(nèi)數(shù)百家機(jī)構(gòu)給東旭光電的信用評(píng)級(jí)是AA+，而惠譽(yù)和標(biāo)普這兩家國(guó)際大機(jī)構(gòu)給出的評(píng)級(jí)是B-。


這么高的評(píng)級(jí)卻出現(xiàn)了債務(wù)暴雷，說(shuō)明了什么？