2017年分布式光伏全面爆發(fā)，是光伏行業(yè)的利好之年，從近期光伏上市公司業(yè)績披露情況看，34家A股上市公司中，9成業(yè)績飄紅。而國家能源局網站日前發(fā)布的統(tǒng)計數據顯示，去年前11個月，我國光伏發(fā)電量達1069億千瓦時，同比增長72%，光伏年發(fā)電量首超1000億千瓦時。其發(fā)展之迅速，使得行業(yè)龍頭急于擴大地盤、完善產業(yè)鏈，以便備戰(zhàn)即將到來的“平價時代”。

隨著光伏產業(yè)的發(fā)展以及各國對于光伏發(fā)電的重視，光伏市場需求保持較快增長。在需求向好的預期下，行業(yè)龍頭公司更加重視融資能力的改善，并尋求適度擴產的機會。
 
但是回看美股與港股的資本市場，其融資能力不容樂觀。美股、港股光伏企業(yè)普遍估值偏低，與A股形成估值落差，因此近年來海外光伏龍頭紛紛加入私有化回歸A股大潮。2017年12月20日，保利協(xié)鑫能源控股有限公司發(fā)布公告稱，正考慮將其光伏材料業(yè)務分拆，準備在A股上市。此前，天合光能、晶澳太陽能、阿特斯等公司已先后宣布私有化。筆者認為，早期海外上市的光伏龍頭普遍處在產業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)，競爭格局相對激烈，但仍有發(fā)展空間。光伏巨頭回歸A股，有望獲得更高關注并實現估值提升，有助于企業(yè)加強融資能力，積極應對挑戰(zhàn)。

然而，回歸A股，并不是萬無一失的上上之策。光伏企業(yè)需要雄厚的資金基礎，企業(yè)回歸A股只是時間的問題。而如今，光伏企業(yè)都在與時間賽跑，爭相擴充產能。保利協(xié)鑫能源高管表示，如果是私有化，又上不了A股，或者因為回歸A股時間拖延太久，就會對企業(yè)造成不利的影響，在激烈的市場競爭中折戟沉沙。

目前，為保證資本市場的健康發(fā)展，證監(jiān)會監(jiān)管要求全面趨嚴，企業(yè)無論是采取“借殼上市”還是IPO，都要經過漫長的排隊等待，且審核結果也具有不確定性。

通過觀察光伏中概股不難發(fā)現，不算回歸A股的時間，其完成私有化需要的時間就很長。天合光能自對外宣布收到私有化邀約，到完成私有化用了近一年半的時間。晶澳太陽能時間跨度更長，經歷了約兩年半的時間。而阿特斯及保利協(xié)鑫能源才初步表露意向。其中需要的時間不得而知。

除此之外，“根據美國SEC（美國證券交易委員會）要求，提出私有化的股東收購流通股需全部用現金”，一位光伏行業(yè)分析師曾表示，企業(yè)私有化回歸A股涉及到多個問題，回購成本是必須考慮的因素，屆時股東財務壓力較大。具體到光伏企業(yè)而言，回歸A股市場也存在財務難點。

那么問題來了，光伏企業(yè)回歸A股究竟是利大于弊還是弊大于利，這其中究竟暗含著多少規(guī)則， 4月27日，在上海舉辦的第三屆世紀光伏大會上主辦方邀請眾多金融及券商分析師，針對國內資本市場運作及關注問題展開深入探討和交流。例如2017年度新財富宏觀經濟研究第一名的廣發(fā)證券宏觀經濟首席分析師團隊、廣發(fā)電新首席分析師團隊、申萬宏源團隊、招商證券團隊等。這里不但有您想要的答案，還有您想了解的關于光伏的一切，最專業(yè)的人士，最權威的解答...萬事俱備，只等您的到來。

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