香港媒體報道，新能源概念愈炒愈熱，本港上市公司爭相轉型，追趕潮流。如今有只貨真價實新能源股，從事太陽能晶錠和芯片制造的卡姆丹克太陽能科技，據悉上周已過聆訊，計劃下月底來港掛牌，集資7.8億元，工銀國際及麥格理為其保薦人。

生產基地位于上海的卡姆丹克之前主要從事半導體芯片生產，自2004年開始轉型生產太陽能芯片，產品以內銷為主，客戶為內地太陽能電池廠商。據其網站數據顯示，截至2008年底，公司擁有超過50臺單晶爐和9臺線切機。工銀國際的研究報告稱，今年上半年，卡姆丹克收入達1.84億元(人民幣•下同)，其中92%來自晶錠和芯片銷售。

預測市盈率較陽光能源折讓三成

但受產能過剩及需求減少影響，公司09年上半年產品價格同比出現下降，毛利率亦由去年的30.4%跌至10.1%。工銀國際預計，卡姆丹克今年盈利大約2800萬元，同比跌近八成。但隨艄司產能由今年6月底的55兆瓦，擴展到明年6月的504兆瓦，工銀國際指其10年盈利將按年大增6.7倍至2.18億元，毛利率則有望自今年的13.3%增加至18.1%。

工銀國際估其合理市值介乎36至45億港元，10年預測市盈率介乎14.5至18倍，較同樣從事太陽能設備制造的陽光能源(0757)有二至三成的折讓。