“這邊廂撤退，那邊廂擴(kuò)產(chǎn)”，就在晶科、博威合金等中國光伏企業(yè)出售美國工廠的同時，一家美國太陽能制造商拋出大手筆本土擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

近期，美國太陽能組件制造商SEG Solar對外宣布，將在得克薩斯州休斯敦新建一座年產(chǎn)能4GW的太陽能組件制造工廠。項(xiàng)目投資總額超過2億美元，將在2026年第三季度投入商業(yè)運(yùn)營。

對于美國光伏制造市場而言，這不是一筆小數(shù)目。

SEG是誰？為何在此時加碼？

實(shí)際上，這已是SEG在休斯敦的第二次落子。該公司已運(yùn)營一座2GW組件工廠，占地25萬平方英尺，2025年投產(chǎn)，投資約6000萬美元。

對國內(nèi)從業(yè)者而言，SEG或許并不熟悉，但不得不承認(rèn)，這家成立于2016年的美國光伏企業(yè)正在成為美國本土的一匹“黑馬”。截至2025年底，SEG已經(jīng)向全球輸送超過7.5GW的太陽能電池板，并具備制造6.5GW組件的能力。

值得玩味的是，SEG的成長離不開中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的支撐。然而，它正在不斷有意識地降低對中國供應(yīng)鏈的依賴，高舉美國能源獨(dú)立大旗。

中國光伏制造的紅利成就了美國本土的“猛虎”。“養(yǎng)虎”，終將為患嗎？

01

“A Pure US Solar Company

（一家純粹的美國本土太陽能企業(yè)）”

打開SEG的官網(wǎng)，能明顯看出這家企業(yè)主打“美國本土血統(tǒng)、非中資背景”，展現(xiàn)“Achieving Energy Independence in the USA（實(shí)現(xiàn)美國能源獨(dú)立）”的勃勃野心。

盡管創(chuàng)始人諸葛軍擁有一張華裔面孔，SEG卻是一家不折不扣的美國公司，同時滿足：

·總部、核心管理層、注冊地均在美國；

·非中國光伏企業(yè)赴美建廠的分支；

·由本土團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立、本土運(yùn)營，符合美國本土供應(yīng)鏈政策。

SEG對其創(chuàng)始人的個人履歷披露并不多。但也能找到蛛絲馬跡。

SEG首席執(zhí)行官Jim Wood曾向美國光伏媒體介紹公司創(chuàng)始時的情景：“創(chuàng)始人諸葛軍找到我，那時我們一起在ET SOLAR工作。當(dāng)時他有一個計(jì)劃，在美國創(chuàng)辦一家組件工廠。隨后，許多曾與他共事過的人，都跟著他加入了SEG。”

ET SOLAR，如今在光伏行業(yè)已略顯陌生。但其母公司中盛光電，卻是行業(yè)骨灰級玩家，2005年便進(jìn)入光伏制造領(lǐng)域。不過，中盛的重心并不在制造，而在下游項(xiàng)目服務(wù)，尤其是海外EPC市場。

它曾是上一輪光伏全球化浪潮中極為典型的公司，海外市場一度風(fēng)生水起。但后來美國貿(mào)易戰(zhàn)、“雙反”調(diào)查、關(guān)稅壁壘輪番沖擊，整個公司及其北美業(yè)務(wù)幾乎崩塌。

2017年底，ET Solar在美國法院申請破產(chǎn)保護(hù)，官方給出的原因是“美國太陽能貿(mào)易關(guān)稅”。

按照時間線來看，諸葛軍應(yīng)是在此之前離開ET Solar并帶走了一批人員，創(chuàng)建了SEG。從這一角度來說，SEG像是ET solar北美團(tuán)隊(duì)的“二次創(chuàng)業(yè)”。

或許正因如此，諸葛軍團(tuán)隊(duì)更深刻意識到中國組件企業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)不是技術(shù)，而是美國貿(mào)易政策。

所以從一開始SEG避開中國產(chǎn)地，重倉印尼，建立東南亞體系，比很多中國企業(yè)更早意識到風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)Jim Wood講述，SEG剛成立更像一個“貿(mào)易公司”，依靠代工制造，之后做合資工廠，再后來擁有了自己的工廠。在IRA（《通脹削減法案》）尚未出臺之前，SEG就已經(jīng)因預(yù)判貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)加劇而著手建廠，最終選定美國得州。最初計(jì)劃建設(shè)800MW，IRA法案落地后，SEG看到了更大的窗口期，直接擴(kuò)建為2GW工廠，總投資6000萬美元。

與其說它是美國制造企業(yè)，不如說它是“美國品牌、亞洲供應(yīng)鏈、美國本土合規(guī)”的典型代表。

02

美國企業(yè)建廠

背后站滿中國供應(yīng)商

當(dāng)前，任何試圖脫離中國供應(yīng)鏈來建設(shè)本土產(chǎn)能的想法，都近乎不切實(shí)際。對SEG同樣如此。

2022年9月，SEG宣布在得克薩斯州建廠后，隨即密集與中國企業(yè)接觸、簽約。從當(dāng)時的新聞中多看到諸葛軍代表SEG與中企握手。

根據(jù)公開信息，SEG在2022-2023年先后與接線盒企業(yè)同泰新能源、設(shè)備企業(yè)蘇州宏瑞達(dá)簽約，以保障美國得州休斯頓2GW TOPCon組件工廠的設(shè)備和材料供應(yīng)。

隨后SEG又在2023-2024年間為印尼項(xiàng)目尋找供應(yīng)商。

在原材料上，2023年5月，美科股份與SEG簽署諒解備忘錄 (MOU），為其東南亞電池項(xiàng)目基地提供高品質(zhì)的硅棒、硅片原材料。

截圖自SEG Solar休斯敦視頻號

2024年9月，SEG印尼光伏工業(yè)園正式開工，布局從硅錠、硅片、電池片到組件的完整產(chǎn)業(yè)鏈，年產(chǎn)能將分別達(dá)到5GW。其中一期項(xiàng)目為電池片產(chǎn)線。

不出意外的，這一大單繼續(xù)花落中國企業(yè)。

2024年12月，無錫松煜科技與SEG簽約，為印尼5GW項(xiàng)目提供整線電池設(shè)備。

除以上公開的簽約之外，還能通過一些信息看到更多中企的身影。

比如輔材領(lǐng)域的福萊特、百佳年代、快可光伏等皆是其材料供應(yīng)商。今年年初的SEG供應(yīng)商大會上，它們獲得了“SEG優(yōu)秀供應(yīng)商獎”。

可以說，通過與中國企業(yè)從原材料、輔材、電池組件設(shè)備產(chǎn)線等全產(chǎn)業(yè)鏈的合作，SEG在兩年間迅速在美國及印尼建立起本地工廠。2024年11月，SEG休斯敦工廠產(chǎn)出首批N型組件；2025年4月，SEG印尼工廠生產(chǎn)出首款高效N型電池。

這家美國黑馬的崛起，是中國光伏制造紅利外溢的生動注腳。

03

光伏主產(chǎn)業(yè)鏈正在成型

擺脫對華依賴？

盡管SEG背后有著深厚的中國產(chǎn)業(yè)鏈支撐，但其對外敘事卻極其“美國化”：US-born、US-based、US-managed。這是一家在身份認(rèn)同上高度美國化的光伏企業(yè)。

當(dāng)然，這是在當(dāng)今美國政治環(huán)境下，最容易獲得市場認(rèn)可的敘事方式。

畢竟根據(jù)美國財(cái)政部指導(dǎo)意見，2025年12月31日之后開工的項(xiàng)目，若包含來自“受關(guān)注外國實(shí)體”（FEOC）的重大資助或組件，將無法獲得Section 45Y或Section 48E稅收抵免。

這也正是中國組件企業(yè)在美資產(chǎn)紛紛轉(zhuǎn)讓、降低持股比例的根本原因。

《大而美法案》對于補(bǔ)貼的調(diào)整以及PFE實(shí)質(zhì)性協(xié)助的限制

而SEG Solar在當(dāng)前嚴(yán)格的“受關(guān)注外國實(shí)體（FEOC）”政策環(huán)境下具備了獨(dú)特的供應(yīng)鏈合規(guī)優(yōu)勢。

SEG也受益于此。2025年6月SEG完成了一筆重要的資產(chǎn)變現(xiàn)交易，成功出售首筆依據(jù)《通脹削減法案》第45X條的先進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)稅收抵免，總價(jià)值高達(dá)5000萬美元。

該抵免直接與工廠生產(chǎn)的組件數(shù)量掛鉤。其首席執(zhí)行官表示，這筆交易帶來了可觀的現(xiàn)金流，強(qiáng)化了企業(yè)財(cái)務(wù)，并使其能夠加速對美國制造業(yè)的投資。

SEG顯然將這筆資金投入了新工廠的建設(shè)，力圖構(gòu)建一條非FEOC供應(yīng)鏈，在主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上實(shí)現(xiàn)對中企“能代盡代”。

2025年12月，SEG宣布在印尼啟動3GW硅錠與硅片工廠建設(shè)，這是其印尼5GW TOPCon垂直一體化制造基地的核心環(huán)節(jié)，總投資約8000萬美元，計(jì)劃2026年第三季度投產(chǎn)。

2026年5月，SEG進(jìn)一步宣布在得州新建一座4GW組件工廠，使美國本土組件總產(chǎn)能提升至約6GW。

SEG并未公開新建項(xiàng)目的設(shè)備供應(yīng)商信息，無法確定來自何方。但從產(chǎn)業(yè)邏輯判斷，SEG的新項(xiàng)目仍很難繞開中國設(shè)備體系。

這也是當(dāng)前美國光伏產(chǎn)業(yè)最復(fù)雜且微妙之處：“面子要撐，里子照拿”。設(shè)備輔材得用中國的，生產(chǎn)環(huán)節(jié)卻要盡可能與中國產(chǎn)業(yè)鏈“脫鉤”。

除了上述新建項(xiàng)目，SEG還在2025年2月與Talon PV達(dá)成合作，從2026年第一季度起，由后者為其供應(yīng)高性能N型TOPCon電池片。

SEG稱，這將顯著提升組件的美國本土化成分占比，助其滿足IRA的國產(chǎn)化獎勵門檻，為下游項(xiàng)目爭取10%的投資稅收抵免。

美國企業(yè)Talon PV正在得州緊鑼密鼓地建設(shè)一座4.8GW TOPCon電池工廠，這是美國宣布的規(guī)模最大的TOPCon電池設(shè)施之一。該項(xiàng)目已獲得9710萬美元的州和地方激勵，預(yù)計(jì)2027年第一季度實(shí)現(xiàn)商業(yè)化供應(yīng)。

Talon PV曾透露，工廠建設(shè)面臨諸多困難，尤其是過去幾年行業(yè)眾多制造商深陷專利糾紛。

為避免專利問題，一直利用TOPCon專利圍剿中企在美發(fā)展的First Solar，將其TOPCon專利授權(quán)給了Talon PV。這種“對外封鎖、對內(nèi)開放”的策略，直接表明以知識產(chǎn)權(quán)為工具扶持本土供應(yīng)鏈的意圖。

今年2月，印度信實(shí)參股的德國硅片制造商N(yùn)exWafe GmbH也與Talon PV簽約，從其德國比特費(fèi)爾德的中試生產(chǎn)線供應(yīng)自研專利硅片，雙方簽訂了7GW的硅片供應(yīng)合同。

從硅片到電池片，再到組件，一條新的、足以滿足非FEOC要求的供應(yīng)鏈，正在悄然成形。

04

結(jié)  語

除了SEG，還有一家企業(yè)同樣值得關(guān)注——T1 Energy，即天合光能美國工廠的買家。

天合光能在美國的5GW組件工廠（G1_Dallas）出售給T1 Energy，已于2025年12月底完成所有股權(quán)和資產(chǎn)交割，天合保留了少數(shù)股權(quán)（約 17.4%）。

在此之前，T1 Energy已于同年10月收購Talon PV的少數(shù)股權(quán)，強(qiáng)化其垂直一體化布局。12月，T1 Energy又啟動位于得州的2.1GW電池廠（G2_Austin）建設(shè)計(jì)劃，總投資4億至4.25億美元，將為G1提供配套電池，預(yù)計(jì)2026年底商業(yè)化運(yùn)營。

屆時，T1將形成2.1GW電池加5GW組件的產(chǎn)能。

此外，T1 Energy還與康寧公司簽署協(xié)議，購買其密歇根制造園區(qū)生產(chǎn)的純化多晶硅和太陽能硅片，預(yù)計(jì)2026年下半年開始交貨。而康寧此前已收購晶澳科技位于亞利桑那州的2GW組件工廠，還并購了Hemlock半導(dǎo)體，切入單晶硅生產(chǎn)。

越來越多美國企業(yè)或通過自建工廠并向中國購買設(shè)備或接盤中企工廠，逐步構(gòu)建成一張本土光伏制造網(wǎng)絡(luò)。