3月5日，上海璞泰來率先發(fā)布2025年年度報(bào)告，報(bào)告顯示，2025年企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.11億元，同比增長16.83%；凈利潤達(dá)23.59億元，同比大幅增長98.14%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤22.19億元，同比激增108.74%，盈利能力顯著提升。

截至2025年末，總資產(chǎn)達(dá)462.71億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為204.34億元，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

其主營業(yè)務(wù)鋰電池材料與設(shè)備營收達(dá)到155.32億元，同比增長16.25%，毛利率達(dá)到31.66%，同比增加4.25個(gè)百分點(diǎn)。其中新能源電池材料與服務(wù)營收達(dá)到117.93億元，同比增長20.69%，毛利率為32.93%，同比增加5.73個(gè)百分點(diǎn)。

分地區(qū)來看，其境內(nèi)營收達(dá)到145.95億元，同比上漲22.19%；境外營收達(dá)到9.36億元，同比下降33.88%。

據(jù)悉，公司積極布局全球動(dòng)力、儲(chǔ)能及消費(fèi)市場(chǎng)客戶，與寧德時(shí)代、LG新能源、三星SDI、ATL、比亞迪、中創(chuàng)新航等主流電池制造廠商或車廠保持長期良好合作關(guān)系。

分具體業(yè)務(wù)來看，在膜材料及涂覆加工業(yè)務(wù)方面，截至2025年末，公司已形成140億㎡涂覆隔膜加工有效產(chǎn)能，2025年涂覆加工量達(dá)109.42億㎡，同比增長56.3%；同時(shí)形成年產(chǎn)21億㎡基膜的產(chǎn)能，2025年基膜銷量達(dá)14.95億㎡，同比增長160.5%。

在負(fù)極材料業(yè)務(wù)方面，截至2025年末，企業(yè)已形成年產(chǎn)25萬噸負(fù)極材料的產(chǎn)能，2025年全年出貨量14.30萬噸，同比增長8.1%。新產(chǎn)品開發(fā)方面，人造石墨負(fù)極等多個(gè)型號(hào)產(chǎn)品已在動(dòng)力、儲(chǔ)能與消費(fèi)類電池重要客戶中實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)導(dǎo)入。

璞泰來的業(yè)績回升并非個(gè)案，而是2025年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體回暖的縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露業(yè)績的71家A股鋰電公司中，51家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長或減虧，19家成功扭虧為盈。這一輪景氣度回升背后，是政策和市場(chǎng)的雙重共振。

從政策端看，“反內(nèi)卷”成為2025年鋰電行業(yè)的關(guān)鍵詞。7月《礦產(chǎn)資源法》修訂版正式實(shí)施，鋰礦被納入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄并實(shí)行統(tǒng)一審批管理，資源開采門檻大幅提高。8月中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布《關(guān)于鋰行業(yè)健康發(fā)展的倡議書》，明確將“反內(nèi)卷”精神落實(shí)到鋰產(chǎn)業(yè)層面。

從市場(chǎng)端看，儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)成為最大的增量。GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)計(jì)超650GWh，同比增長超80%，下半年開始儲(chǔ)能電芯供不應(yīng)求，同時(shí)碳酸鋰價(jià)格半年漲幅超120%，電解液、隔膜、正極材料等環(huán)節(jié)紛紛進(jìn)入漲價(jià)通道，“量價(jià)齊升”局面推動(dòng)湖南裕能、天賜材料等鋰電企業(yè)業(yè)績大幅預(yù)增。

隨著2025年行業(yè)“反內(nèi)卷”政策的落地與儲(chǔ)能需求的集中釋放，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈已走出“價(jià)格戰(zhàn)”陰霾，迎來新一輪周期。2026年受津巴布韋礦端供應(yīng)擾動(dòng)及國內(nèi)宜春等地產(chǎn)能復(fù)工節(jié)奏影響，鋰電材料價(jià)格仍保持高位；與此同時(shí)，儲(chǔ)能電芯集采報(bào)價(jià)已站穩(wěn)0.35元/Wh左右，下游備貨熱情高漲。全年來看，在動(dòng)力與儲(chǔ)能雙輪強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，鋰電材料需求有望持續(xù)超預(yù)期，龍頭企業(yè)營收或?qū)⒂瓉怼傲績r(jià)齊升”的新增長窗口。