事件: 近日,公司位于江蘇連云港灌云農業生態園分布式光伏電站項目一期6MW并網成功。

點評

農光互補生態園一期6MW電站并網,探索光伏主流模式。公司在連云港灌云縣伊山鎮的農光互補電站項目,占地約600畝,總裝機容量約16MW,一期6MW并網。在灌云縣伊山鎮新建菌菇房342棟,在菌菇房屋頂建設光伏組件,在不改變土地性質的前提下有效利用屋頂資源。電站以光伏設施農業一體化并網電站為核心,打造集光伏發電、現代農業種植、加工和綜合利用、觀光農業和農產品物流等功能為一體的農業產業基地。目前,三北地區棄光限電嚴重,光伏電站裝機將往中東部轉移,農光互補和分布式電站將成主流。公司募集資金28億元用于投資農光互補和分布式電站,此次公司的農業生態園分布式光伏電站有助于為公司后期的光伏電站和分布式做出示范。

募集資金完成,支撐電站持續開發。公司以30.68元/股發行9126.47萬股,募集資金28億元,有助于公司新增光伏電站裝機規模和加碼能源互聯網。定增鎖定期1年。

兩輪增持完成,彰顯大股東強烈信心。目前,控股股東華虹電子通過二級市場已累計增持數量為880,000股,累計增持金額2757.92萬元,增持均價31.34元/股。

維持“推薦”評級。考慮到公司定向增發攤薄等因素,我們預計公司2016-2018年,EPS分別為1.37元、1.76元和2.08元,分別對應22.63倍、17.61倍、14.9倍PE。考慮到公司將成為國內最大分布式電站運營商,另外募資完成,在搶占電改和能源互聯網雙風口中具有較強優勢,積極布局綜合能源管理,維持“推薦”評級。

風險提示:競爭激烈帶來毛利率下降的風險;電站系統集成業務不達預期風險;應收賬款回收風險。