2014 年8月14日晚間，陽光電源與三星SDI在安徽省合肥市簽訂了《合作備忘錄》，

將在2014 年10 月31 日前簽署合資公司，布局儲能領域。對此，我們有以下評論：

1、儲能是新能源未來兩到三年最大的突破之一，徹底擺脫補貼走向平價上網

光伏+儲能的分布式系統離用戶側平價緊一步之遙。一直以來，光伏由于靠補貼維系而飽受詬病，而光伏加儲能的需求完全是經濟性驅動的，這種用戶側平價將在德國、意大利、澳大利亞等高電價的國家陸續實現，之后向日本、美國加州等區域蔓延，脫離補貼的需求是具備極大爆發力和空間的。

鋰電池成為了儲能最好的載體，在消費電子大發展之后，電動車的應用進一步提升了鋰電池的性能，降低了成本。我們判斷光伏加儲能的市場將在未來一到兩年內可見端倪。

2、陽光電源在渠道、技術方面具備很強優勢，將全面分享可再生能能源的高速成長。

陽光電源是逆變器的龍頭企業，除了技術方面的優勢，更重要的是公司前瞻性的戰略眼光。上一輪的成長主要依靠從逆變器向電站EPC的轉型，我們判斷向儲能甚至電動車的轉型將會帶領公司走向新一輪的成長。

公司將完成可再生能源的發電、轉換、用電閉環布局，其業務布局節奏跟可再生能源的發展步伐及其吻合，前瞻性的布局也將全面受益可再生能源的快速發展。

3、強烈看好陽光電源，是我們此輪光伏版塊首推標的之一。

我們在7月中旬將陽光電源列為光伏板塊的首推標的，原因之一就是看好下半年光伏版塊的強力啟動，原因之二就是公司向儲能、電動車的布局