光伏半月谈（2013年3月下）太阳能股票盈利的挑战

水仙不知三月寒，吐芽清晨化露盘。一场大雪，将春天的气息扫荡得一干二净。光伏行业里的“多晶硅”双反，在过去曾经一度是大家对行业“转暖”的期待，如今，“以大局为重”，“忍辱负重”，似乎成了大家心知肚明的“解决方案”。

做化工，需要有座过山车的实力和胆识。既然如今成了行业的争斗，倒不如退而求其次，搞一个硅产业链的全新尝试。同样是围绕硅，有人可以将其变成芯片级纯度的“黄金”，有人可以将其变成太阳能级纯度的“灰金”。如今价格降到原来的二十分之一的时候，也就是逼着找新路的时候了。也许“冶金部”（不知道现在还有没有）的某个研究院的新发明，让硅能够变成解救PM2.5的良药（如人工沸石等），太阳能产业也就有救了：硅电板发电驱动风机，让空气流通循环，硅基料的“除尘器”去除小颗粒，自然净化，何乐而不为之？

撇开这些遥远的需要大量研发的项目不谈，回到大家目前都存在于其中的2013来看，“专业”的咨询公司都已经开始达成共识：2103年将是中国光伏称霸之年，总量也是会超过30GW。以前不太常见的Mercom报出了34.5GW，比屡保不准的Solarbuzz高了10%，两家都看出来中国的8字情节，8GW，2013年，大家看看吧。

相比之下，美国2012年完成了3.31GW的安装量，势头还是往上涨。只是这种“风光将至”没有办法让那些充满自豪的尚德美国员工高兴起来，因为他们刚刚和他们的美国工厂道别。尚德美国组建厂，这个中国人投资在美国开的第一家组件工厂曾经是多少从业者津津乐道的例子？解决当地就业问题，本地化，抗双反．．．不期然如今率先完成了生命周期的循环。当然，一滴水折射的是整个太阳的光芒，美国工厂关门的背后，中国的光伏界也掀起了大风暴。时过境迁．．．

同样在光伏届呼风唤雨的MEMC投资成立了“阳光爱迪生”基金(SunEdison)，准备一举在2013年拿下全美10%的市场份额。这种投基金不投电站的方式，似乎比这两年“有病急投医”，以CSI为代表的拉长战线的做法要更有效一些，后者业绩报表日趋难看，倒是顶住不降价的昱辉反倒出现了季度盈利！他们讲高质高价，还要去日本发展！虽然后者已经开始有些撑不住，对补贴政策要开始微调了。

除了美国，日本以外，新兴市场对人的吸引力大的莫过于印度了，情况如何？各省分开作战，引无数中国企业彼处血战而坐收渔翁之利。不管300MW还好，还是550MW，饼画出去，总有中国企业闻风而去，为印度的新能源建设添砖加瓦。

此外，过去的半个月里，各路太阳能股票都开始往下走，虽有震荡，但下降的趋势比较明显。无论是传统生产型企业如英利等，或是新商业模式显贵SolarCity，都一再面临如何长期盈利的挑战，而所有的产业链，则不可避免地要解决如何“不靠补贴仍能盈利”的“大问题”。

你，有答案吗？