光伏租賃是美國光伏企業逆勢生存之道。以Solarcity、Sungevity為代表的企業依托光伏租賃模式逆勢發展,為用戶提供光伏系統的設計、安裝和維護,通過收取客戶的租賃費,在未來20年內獲得持續穩定的現金流。租賃模式創新貫穿融資、安裝和運營環節,合理地顧及各方利益訴求。銷售電價高于光伏發電成本、日照條件好、完善的政策配套和金融體系是租賃模式在美國得以推廣的重要原因。

光伏租賃對國內具有借鑒意義,但近期難以推廣。國內的光伏補貼以FIT和即將出臺的分布式度電補貼為主,缺少ITC和加速折舊抵扣等租賃配套政策。銷售電價和日照資源負相關的現有電價體系也不利于租賃模式的發展。據測算,國內光伏租賃的經濟性嚴重依賴于度電補貼,但補貼額度、年限的不確定性及補貼拖欠問題影響了光伏租賃的可行性。

分布式示范項目是未來國內光伏應用端發展的重心,市場化項目暫難啟動。分布式示范項目將依托行政力量和度電補貼政策迅速崛起,但分布式市場化項目的投資回報周期長、配套補貼未明確、審批流程復雜和并網難等問題影響了大眾的投資熱情。居民屋頂是市場化項目推廣的重點,但居民電價低于工商業電價,而且工作日難以保證自發自用,若要保證自發自用需要增加儲能,但近期政府補貼儲能的可能性很小。未來市場化項目的推廣依托于政策完善和平價上網。

分布式配套政策的出臺將帶來結構性的投資機會。目前分布式存在諸多推廣難題,后續政策意義在于增加實際操作細則,打消業主顧慮,增強投資的信心。目前尚未明確的政策包括:項目審核由核準制改為備案制、度電補貼執行年限、可再生能源電價附加的缺口資金來源。既定政策如有超預期的內容,或未定政策兌現預期,將給光伏板塊帶來交易性的投資機會。近期關注點為兩會前后即將出臺的《分布式光伏發電示范區實施辦法和電價補貼的標準》。