一封指責履新不久的CEO金緯經營糟糕并要求其下課的公開信，來自于自稱是尚德員工的人；緊接著，某媒體曝出收到了一份由尚德前任和現任高管聯合制作的調查報告，是針對董事長施正榮涉嫌轉移資產掏空尚德的。目前，事件仍在持續發酵。

市值從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元，尚德電力控股有限公司（STP.NY，下稱“尚德”）正在以不斷揭老底的極端方式做著最后的掙扎。

“5.7億美元的可轉債到期的時刻，即今年3月，應該會有結果。”卓創資訊光伏行業分析師李祾譞向《華夏時報》記者預測。

兩封舉報信接連公開

施正榮和金緯或許都沒有想到，作為尚德的創始人和職業經理人，此前類似于白帝托孤和臨危受命的關系，會因兩份舉報報告而戲劇性地變味了。

1月14日，一封來自于自稱是尚德員工的公開信，炸在了年關臨近的光伏行業上空，該信披露了外人難以得知的尚德內幕，并要求相關部門審查剛于去年8月15日上任的CEO金緯的工作能力和財務狀況，呼吁讓金緯“下課”。

公開信以大篇幅披露金緯掌舵下的尚德沒有離春天更近，反而越來越遠。指責金緯這樣一個既不懂光伏產業、又不懂技術的“空降兵”正在以“敗家子”心態，想讓尚德電力控股子公司無錫尚德破產，以達到將高債務和大量閑散工人的“包袱”甩給地方政府和銀行的意圖，與此同時，最終達到讓在紐交所上市的尚德電力“無債一身輕”的目的。

1月15日下午，尚德媒體關系副總裁龔學進對本報記者稱，他是在網絡上看到的那封信，目前公司正在對其進行評估核實，如有結果會及時公布。而對于CEO金緯是否知曉此事，龔學進表示，金總正在外出差，未在公司。

正當所謂的內部員工對金緯進行“逼宮”之時，時隔一天，媒體便曝出關于公司創始人施正榮涉嫌與香港輝煌硅科技投資（香港）公司（下稱“香港輝煌”）關聯交易，進而轉移資產掏空尚德的消息，香港輝煌的實際控制人是施正榮自己，而頗為戲劇性的是，這是尚德前任和現任高管聯合制作并發送給某媒體的調查報告，該媒體稱是在1月收到的此報告。

報告顯示，施正榮從2007年便開始對香港輝煌設在江蘇的輝煌硅能源（鎮江）有限公司（下稱“輝煌硅能源鎮江”）進行利益輸送，在此后的五年間，施通過現金存款、簽訂“照付不議”供應條約、現金預付款以及提供貸款、超高價收購股權等方式，共涉及大概6.74億美元的關聯交易額。

內亂下的利益對抗

無獨有偶，在該報告曝光前的去年底，關于施正榮讓尚德和自己參與控制的亞洲硅業進行關聯交易的消息早已甚囂塵上，去年8月15日是此事的起點。

彼時，施正榮將CEO的權柄交到了CFO金緯手中，施正榮則任執行董事長兼首席戰略官，那時金緯進入尚德才一年多，之前有著多年的海外首席財務官經歷，是個徹徹底底的“空降兵”。多位業內人士對金緯其人的評價都是“此人極為低調、神秘”。

金緯面試時的一句“我還是有兩把刷子的，我幫你把股價搞上去”打動了施正榮，但金緯不但沒有幫施正榮這個忙，反而股價一度跌至1美元以下遭受來自美國紐交所的退市預警。

金緯掌舵下的尚德主要發生了高層人事變動、縮減產能和裁員等方面的變化。李祾譞認為，“這些無可厚非，因為這都是一個企業在資金鏈緊張、經營困難的情況下的常規性自救方式。”

業內人士分析，關于丑聞曝出的事兒，背后的原因之一或許是，據尚德海外投資者透露，他們要保證自己在尚德的利益，心中認可的僅是有著多年海外財務工作經歷的金緯，而無錫市政府和銀行則只對施正榮“感冒”，所以才形成了以金緯為代表的海外投資方、創始人施正榮、為尚德提供扶持的無錫市政府以及銀行組成的三方利益群體的對抗。

但是疑點依然重重，施正榮作為創始人兼執行董事長，企業的控股股東，公開信中身為職業經理人的金緯的所作所為施正榮是否知曉？如知曉，為何對其長時間保持沉默？而在去年10月金緯曾提出讓尚德控股子公司無錫尚德電力有限公司（下稱“無錫尚德”）破產來保住紐交所上市公司尚德的提議，施正榮是否也希望如提議一般？而施正榮操縱尚德非常頻繁且無常地與自己控制的其他企業進行關聯交易的事，自2011年5月身為公司首席財務官的金緯又是否知曉，如知曉又為何遲遲沒動作？

2012年8月15日之后的尚德到底發生了什么變化，施正榮與金緯之間的關系到底演變成了什么樣的關系，才導致了如今兩人都受到了尚德自己人的“逼宮”事件。

某投行不愿具名人士分析，尚德這個公司已經病入膏肓，現在公司又不斷被曝出丑聞，可見這個企業在做最后的掙扎，或許這些丑聞真的是金與施之間內斗的結果，但是依然不排除其他的可能性。

誰來接手巨額債務

“如今尚德最大的問題就是"缺錢"，雖然1月15日公司宣布，公司股票重新獲得了上市交易資格，但是，在公司瀕臨深淵的情況下，通過股票市場進行籌集資金的方式恐怕會不如其所愿。”李祾譞告訴本報記者。

據了解，尚德電力的負債總額高達223.7億元，尚德電力的資產負債率高達81.8%，市值從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元。

引人關注的是，無錫尚德是尚德最核心的資產，更是最大的貸款平臺，無論是資產規模、負債規模還是銀行借款規模，無錫尚德均占尚德電力的70%左右。

顯然，如果無錫尚德破產，則尚德無疑會將高負債和失業工人的爛攤子甩給了地方政府和銀行。這對于尚德是利好，按照2011年末的數據，如果讓無錫尚德破產的話，尚德短期借款將減少70%，長期借款則完全消除，應付賬款亦完全解決。

而從無錫政府的角度來考慮，若無錫尚德破產，損失相當慘重，其中包括當地銀行88.6億元的壞賬風險，供貨商超過10億元的應付票據泡湯，另外無錫市的5萬個就業崗位也岌岌可危。

這顯然不是當地政府所愿意看到的，在去年10月金緯提出“無錫尚德破產”提議時，政府領導就表現得頗為震驚，不僅市長立即帶隊到尚德調研，更以中國銀行的2億元貸款對其進行短暫性的“輸血”，以免無錫尚德隨時被破產。

去年當地政府提出為施正榮個人全部資產提供無限制擔保，對企業進行救助，由政府回購今年3月份即將到期的5.7億可轉債，然后銀行注資重組尚德。或者讓尚德電力退市，由無錫國聯信托投資公司接盤。這樣無錫市政府只要投入少量的短期流動資金維持住無錫尚德，就可以等到尚德電力退市后，以極低的價格順勢接管，但是施正榮拒絕了。

尚德是破產還是走向國有化，到底巨額債務的“球”會踢向哪一方？

在李祾譞看來，5.7億美元的可轉債恐怕會如“導火索”一般，引爆在尚德附近埋藏已久的雷，將尚德炸出一片新天地來。“今年3月那筆可轉債到期之日，或許就是尚德有結果的時刻。”