本周價格觀點

PVinsights：年底德國光伏電站搶裝接近尾聲，需求減少再次導致多晶硅價格下跌；去庫存調整基本結束，硅片、電池片和組件的價格小幅下跌。多晶硅廠商同時希望通過降低現貨價格刺激需求，但下游廠家因仍有長單在手，現貨成交量有限。由于需求不振，部分多晶硅廠商開始逐步降低長單價格。

歐洲的嚴冬讓光伏安裝變得困難，盡管行業去存貨已基本結束，硅片、電池片和組件的價格沒有回升而僅有小幅下跌。目前多數生產廠商暫停或延遲了產能擴張計劃，轉向高效率產品的開發。盡管當前產業鏈價格有止跌企穩跡象，但在產能清理完成之前標準化產品的價格仍然面臨較大壓力。

進口多晶硅最低價格跌破20美元/公斤，電池片價格穩中有降，硅片庫存已消耗殆盡。受市場情況不佳影響，多晶硅現貨價格微跌至每公斤195 元，但進口多晶硅最低價格已跌破每公斤20 美元的關卡，已低于大部分中小型廠商的生產成本。電池片價格穩中有降，多晶硅電池片均價下降約1.5%，由于組件出口壓力，電池片廠商訂單銳減，電池片價格探底之后一直處于低迷期，太陽能電池廠認為如今硅片市場價格已經跌至最低谷，想要以更低的價格拿貨比較困難，硅片廠家近兩個月來庫存消化殆盡，但價格是否能回升，仍需觀察市場變化。

本周大事熱評

工信部公示首批準入多晶硅公司。工信部公示了首批20 家通過《多晶硅行業準入條件》審查的多晶硅企業名單，包括江蘇中硅、洛陽中硅、重慶大全、江西賽維LDK 等，其中南玻A、航天機電、盾安環境、特變電工旗下子公司也獲入選。入選的20 家企業中，除了浙江中寧硅業和寧夏寧電光伏分別采用硅烷法和冶金法外，剩余18 家均采用改良的西門子法生產工藝。

廣發光伏觀點

本周國內的光伏產品價格基本穩定，但國產原生多晶硅跌1.47%，比其他產品跌幅略大。盡管我們統計的8家主要外國多晶硅企業的平均報價僅有0.46%的跌幅，但是進口多晶硅的最低價跌破了20美元/公斤的關口，進口多晶硅在國內的大量傾銷值得警惕。我們預計明年國內市場需求達到5GW，國內需求量的上升將對國外光伏市場的萎縮起到一定的平抑作用。最近歐美等國的領導企業也受到了嚴重沖擊，其中MEMC和REC已提出了重組或停產部分工廠的計劃。當前行業去庫存已經基本結束，清理過剩產能的調整深化階段正在進行時，“剩者為王”，我們建議投資者選股時保持謹慎，繼續關注現金流良好和具備成本領先、技術突破以及參與下游電站開發的優勢企業。

風險提示

終端需求持續低于預期，企業盈利持續下滑。